Hedge funds

Hedge funds zijn beleggingsfondsen. Maar anders dan bij gewone beleggingsfondsen gebruiken hedge funds meer strategieën om rendement te halen.

Beleggen kent risico's. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.

Voor- en nadelen van beleggen in hedge funds

Voordelen van hedge funds

Meer spreiding van de hele beleggingsportefeuille. Deze vorm van spreiding kan het negatieve effect van een dalende markt op je hele beleggingsportefeuille verkleinen.
Het rendement is minder afhankelijk van de marktomstandigheden door het gebruik van absolute-return-strategieën
Er is mogelijkheid om te profiteren in een stijgende en ook in een dalende markt, door het gebruik van long- en short-posities.

Nadelen van hedge funds

Hedge funds kunnen gebruikmaken van hefboomproducten (opties en futures) en van short-selling. De risico’s kunnen daardoor groter zijn dan bij gewone beleggingsfondsen.
Hedge funds kennen vaak een minder goede liquiditeit; ze zijn niet altijd dagelijks verhandelbaar. De fondsbeheerder kan het hedge fund in bepaalde situaties zelfs sluiten. Je kunt je belegging in het hedge fund dan niet verkopen.
De kosten van hedge funds zijn niet altijd duidelijk door het gebruik van een resultaatafhankelijke vergoeding, vaak met verschillende voorwaarden. De beheerkosten zijn daarnaast vaak hoger dan bij gewone beleggingsfondsen.
De beleggingen van hedge funds kunnen ingewikkeld en niet-transparant zijn, omdat de portefeuille niet is gebaseerd op een benchmark. Voor jou als particuliere belegger is het moeilijk te bepalen waarin een hedge fund belegt.

Wat je moet weten over hedge funds

Lees eerst de informatie over beleggingsfondsen

Hedge funds vallen onder de categorie complexe beleggingsproducten. Het is dus belangrijk dat je je goed informeert, voordat je een hedge fund koopt.

Er zijn een aantal zaken die bij hedge funds hetzelfde zijn als bij ‘gewone’ beleggingsfondsen, zoals het hebben van een EBI en een prospectus. Ook kunnen ze open-end of closed end zijn.

Lees meer over beleggingsfondsen

Wat is het verschil tussen hedge funds en gewone beleggingsfondsen?

Gewone beleggingsfondsen beleggen volgens een vergelijkende index, de benchmark. Het doel van de fondsbeheerder is hier om een rendement te halen dat beter is dan van de benchmark. Hij kan alleen rendement halen in een stijgende markt. Dit wordt ook wel het innemen van een long-positie genoemd. Gewone beleggingsfondsen worden daarom ook wel long-only-fondsen genoemd.

Hedge funds hebben een ruimer beleggingsbeleid dat de fondsbeheerder meer vrijheid geeft om rendement proberen te halen. Hij kan bijvoorbeeld ook short gaan; dan verkoopt een belegger een beleggingsproduct dat hij op dat moment niet bezit. Door gebruik te maken van verschillende strategieën kan de fondsbeheerder meer spreiding in zijn beleggingsportefeuille aanbrengen.

Let op de bèta

De prijs van een hedge fund is gevoeliger voor bewegingen van de markt dan de prijs van een gewoon beleggingsfonds. Die gevoeligheid wordt uitgedrukt in de bèta. De bèta van een hedge fund geeft aan hoe de prijs van dat hedge fund beweegt vergeleken met een benchmark. Waarbij de bèta van de benchmark 1 is. Is de bèta van het hedge fund hoger dan 1, dan doet het hedge fund het extra goed in stijgende markten. Maar andersom geldt natuurlijk ook: het doet het extra slecht in dalende markten. Hoe hoger de bèta van het hedge fund is, hoe gevoeliger het hedge fund voor bewegingen van de markt is.

Het doel van de meeste hedge funds: absolute return

Veel hedge funds hebben het doel om absoluut rendement (absolute return) te halen, hoe de marktomstandigheden ook zijn. De meeste long-only-fondsen richten zich juist op relatief rendement (relative return), zij willen de benchmark verslaan. Een absolute-return-fonds wil grote verliezen beperken. Het maakt hiervoor gebruik van derivaten waarmee hij een bepaalde bescherming geeft aan de onderliggende beleggingen. De fondsbeheerder accepteert dat hij hierdoor niet vol kan profiteren van een stijgende markt.

Een belangrijke strategie van hedge funds: short-selling

Hedge funds hebben de mogelijkheid om short te gaan (short-selling). Gewone beleggingsfondsen hebben die mogelijkheid niet, zij beleggen alleen long-only. Door short te gaan, kan een hedge fund ook in dalende markten rendement halen.

Hoe werkt short-selling? Verwacht de fondsbeheerder van een hedge fund geen goede prestaties van een bepaald aandeel, dan kan hij besluiten in dat aandeel short te gaan. Hij leent dan voor een bepaalde periode aandelen en verkoopt deze meteen weer. Hij verkoopt dus aandelen die hij niet werkelijk bezit (short). Daalt in de short-periode de prijs van het aandeel, dan kan de fondsbeheerder de aandelen voor een lagere prijs kopen dan waartegen hij ze eerder heeft verkocht. Hij betaalt op die manier de geleende aandelen terug én maakt winst op de aandelen. Maar komt zijn verwachting niet uit en stijgt de prijs van het aandeel, dan maakt hij verlies. Hij moet dan de aandelen tegen een hogere prijs kopen dan waartegen hij ze eerder heeft verkocht. De fondsbeheerder hoeft short-posities niet werkelijk in te nemen, hij kan deze ook met derivaten (opties en futures) nabootsen.

Kosten van hedge funds

De mogelijkheid om verschillende strategieën te gebruiken, maakt dat de kosten van een hedge fund vaak hoger zijn dan de kosten van een gewoon beleggingsfonds. De beheerkosten zijn meestal een vast percentage van het beheerd vermogen van het hedge fund. Daarnaast kan de fondsbeheerder van een hedge fund een resultaatafhankelijke vergoeding berekenen. Het doel van deze resultaatafhankelijke vergoeding is dat de beheerder samen met de beleggers deelt in het succes. Hij zal extra zijn best doen om een zo hoog mogelijk rendement te halen. In ruil voor die inspanning levert de belegger een stukje van het rendement in. Resultaatafhankelijke vergoedingen van hedge funds liggen meestal tussen 5 en 20% van het positieve rendement op jaarbasis.

Beleggen in hedge funds bij ABN AMRO

Het aanbod van hedge funds bij ABN AMRO omvat onder meer single-manager funds (met 1 beheerder) en multi-manager funds (met meerdere beheerders), ook wel 'funds of hedge funds' genoemd. Wij bieden beleggers bij voorkeur funds of funds aan. Daarmee krijg je toegang tot een portefeuille van hedge funds die goed gespreid is over verschillende strategieën, zoals absolute return en short-selling. Wij volgen deze hedge funds doorlopend.

Beleg je zelfstandig bij ABN AMRO? Dan kun je alleen met de beleggingsvorm Zelf Beleggen Plus in hedge funds beleggen. Je kunt hedge funds kopen en verkopen met de ABN AMRO app, Internet Bankieren of Mijn Dealingroom.

Voordat je bij ABN AMRO kunt beleggen in hedge funds, vragen wij je eerst om hier een kennisexamen over te maken. Dat examen doe je via Internet Bankieren, en je krijgt daar een uitnodiging voor als je Zelf Beleggen Plus bij ons aanvraagt. Slaag je voor dit examen, dan heb je voldoende kennis om in hedge funds te mogen beleggen. Slaag je niet? Dan past beleggen in hedge funds mogelijk niet bij je. Je kunt dan geen orders in hedge funds opgeven.

Beleggen kent risico's

Beleggen doe je met geld dat je over hebt, naast je buffer voor onvoorziene uitgaven. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen. Het is goed om je hiervan bewust te zijn.

Uitgelogd